锂电池原材料价格维持高位，钠电池产业化步伐加快。钠资源在全球范围内以氯化钠，即食盐的形式广泛存在，而锂矿则正在全球范围内成为稀缺资源，以盐湖和锂矿的形式存在。目前新能车带动碳酸锂需求高速上涨，但供给端提取存在一定时滞，碳酸锂价格居高不下，原材料成本低廉的钠电池迎来加速发展期。
钠离子电池应用空间广阔，涵盖储能、乘用车、两轮车。钠离子电池能量密度良好，安全性较锂电池更优，且成本较低利于大规模集成使用，十分适合储能行业应用，随着电化学储能在储能行业中装机量占比不断提升，钠电池装机空间广阔。此外，钠电池在重性价比的A00级汽车，及原本用体积大且续航低的铅酸电池的电动两轮车两方面，钠电池凭借可接受的能量密度和低廉成本有望进一步渗透。综合估计到2025年，国内钠离子电池市场规模预计将达800-900亿元。
前瞻布局钠电池产业链的企业有望显著受益。电池：目前国内已有宁德时代、中科海钠研发完成钠离子电池产品。正极：振华新材具备层状氧化物正极材料千吨级生产能力，容百科技具备钠电正极材料的吨级生产能力，正在配合下游客户规划开发钠离子电池。负极：道氏技术二氧化钛石墨烯负极专利正在申请中。电解液：天赐材料已具备钠离子电池电解液量产技术。此外，亿纬锂能、鹏辉能源、欣旺达等电池厂商在钠电领域的布局正不断加速。
行业评级：碳酸锂价格高位震荡，钠电池产业化进入加速期，储能+A00级车+电动两轮车应用空间广阔，首次覆盖，给予钠离子电池行业“推荐”评级。
重点关注个股：(1)电池环节：宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、欣旺达;(2)正极环节：容百科技、振华新材、当升科技;(3)负极环节：杉杉股份、璞泰来。建议关注：负极环节，翔丰华。
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