新能源汽车行业:动力电池涨价向终端蔓延

时间:2022-03-31 17:04:25       来源:东方证券

动力电池涨价全面向终端蔓延,新能源汽车第三轮涨价潮凶猛来袭;

深耕中国市场,现代汽车公布新战略规划;

特斯拉德国工厂开业,助力欧洲市场份额提升;

恩捷股份锂电池隔离膜产能2022年底约70亿平方米;

投资逾50亿加元,Stellantis集团和LG新能源合作建厂;

华友钴业(603799.SH):与大众汽车和青山控股达成战略合作意向,进行镍钴资源开发和新能源锂电正极材料建设;

江苏国泰(002091.SZ):拆分控股子公司上市,增强公司主业独立性;

盛新锂能(002240.SZ):引入比亚迪作为战略投资者,签署战略合作协议

锂电材料价格

钴产品:电解钴(56.75万元/吨,-0.18%);四氧化三钴(44.2万元/吨,1.96%);硫酸钴(12.0万元/吨,0.00%);

锂产品:金属锂(313.4万元/吨,0.00%);碳酸锂(50.3万元/吨,0.00%),氢氧化锂(49.2万元/吨,0.41%);

镍产品:电解镍(24.6万元/吨,10.52%),硫酸镍(5.0万元/吨,-2.46%);

中游材料:三元正极(523动力型36.5万元/吨,0.00%;622单晶型38.5万元/吨,0.00%;811单晶型41.2万元/吨,0.00%);磷酸铁锂(15.5万元/吨,0.00%);负极(人造石墨(310-320mAh/g)3.6万元/吨,0%;人造石墨(330-340mAh/g)5.6万元/吨,0%;人造石墨(340-360mAh/g)7.3万元/吨,0%);隔膜(7+2μm涂覆2.6元/平,0.00%;9+3μm涂覆2.2元/平,0.00%);电解液(铁锂型10.5万元/吨,0%;三元型11.0万元/吨,0%;六氟磷酸锂51.5万元/吨,0%)

投资建议与投资标的

坚信光明就在远方,忽略短期矛盾,关注长期确定性。2月汽车销量数据符合预期,新势力环比大幅调整,传统车企销量跟上,多家企业2月新能源汽车销量破万,呈现较好的态势。但市场在短期供需矛盾下持续调整,担忧成本上涨过快,整车会再次涨价,进而影响各环节需求。

我们认为短期问题比较明确,没有行之有效的解决方案。锂等核心金属材料持续涨价,势必会造成车企三次涨价,进而影响整体销量。但在新能源汽车需求强劲的情况下,紧缺资源向头部企业集中,有利于行业格局持续优化,各环节龙头抗压能力更强,差距有可能进一步拉开。

短期矛盾不影响新能源汽车中长期大趋势。电动车强消费是与燃油车比较出来的结果,待上游回归正常价格,销量会继续进入高速成长。

综上,建议关注短期业绩波动小、估值有优势、竞争领先的龙头企业,如恩捷股份(002812,未评级)、华友钴业(603799,买入)、当升科技(300073,买入)。此外,继续看好储能锂电核心标的鹏辉能源(300438,买入)。

关键词: 能源汽车